美股连涨终结，避险情绪再现

美国股指在周一终结九连涨走势，投资者重新评估前总统川普最新关税言论的影响。与此同时，黄金等避险资产大幅上涨，预示着在本周关键政策事件前，市场风险厌恶情绪可能回归。

贸易与货币政策不确定性升温

周末，特朗提议对外国电影征收100%关税，此举打压了市场情绪，令奈飞（Netflix）和派拉蒙环球（Paramount Global）等娱乐类股票承压。虽然这一提议对整体经济的直接影响有限，但它重新点燃了市场对特朗普整体贸易政策立场的担忧，也削弱了近期市场对其将采取更温和贸易态度的乐观情绪。

与此同时，美国最新经济数据显示信号不一。4月ISM服务业PMI意外上升至51.6，较3月的50.8反弹，摆脱九个月低点。但其中就业分项指标连续第二个月萎缩，引发投资者对劳动力市场基本面的疑虑。

美国ISM服务业就业分项指数；来源：ISM | Trading Economics

除了贸易紧张局势升温外，即将召开的美联储政策会议也充满不确定性，尤其是在中美贸易谈判未见实质性进展的背景下。

尽管中美双方都表达出愿意继续对话的意愿，但重大障碍依旧存在。持续的互不信任与谨慎的外交态度令前景仍然不明朗，也加剧了市场在美联储会议前的观望情绪。

市场普遍预期美联储将在5月会议上维持利率不变，投资者将密切关注未来可能降息的时间点及节奏，尤其是6月或7月是否可能启动首次降息。然而，随着贸易风险再度升温，市场正在下调对近期宽松政策的预期，认为美联储可能继续维持此前的鹰派基调。

Ultima Market 高级分析师 Shawn 表示：“这种立场可能会压制投资者信心，并对美股构成压力，尤其是在当前风险偏好复苏仍较脆弱的情况下。”

标普500受制于200日均线压力

美国股市的标杆——标普500指数目前正遇到关键技术阻力区，与200日移动均线重合。该水平历史上一直是重要的市场拐点，而目前未能有效突破，表明市场空头情绪依然存在。

标普500（SP500+）日线图分析；来源：Ultima Market MT5

考虑到近期风险厌恶情绪的升温与持续的宏观不确定性，标普500可能面临新的抛压。若空头动能加剧，而接下来的经济数据或美联储政策沟通进一步打压市场信心，标普500可能开启新一轮下跌。

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